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行情回顾：2023年7月31日-8月4日，中信消费者服务行业指数整体上升0.07%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第二十位，跑输同期沪深300指数约0.64个百分点。细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-0.14%、-0.59%、1.22%、0.96%。细分板块中，酒店餐饮与教育板块涨幅领先，跑赢沪深300指数。行业取得正收益的上市公司有22家，涨幅前五分别是西安饮食、金陵饭店、ST开元、方直科技、科德教育，分别上升6.90%、5.15%、5.03%、2.27%、2.12%。取得负收益的有27家，其中跌幅前五的上市公司分别是学大教育、西藏旅游、众信旅游、天目湖、峨眉山A，涨跌幅分别为-2.97%、-3.24%、-3.90%、-4.20%、-4.24%。截至2023年8月4日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约53.10倍，环比持平，高于行业2016年以来的平均估值50.88倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为61.52倍、118.35倍、31.10倍、30.28倍。
行业重点新闻公告：（1）国家发改委发布恢复和扩大消费措施，多项举措支持文旅消费。（2）受气象灾害影响，北京部分景区关闭。（3）文化和旅游部与百度公司签订合作框架协议，双方将在文旅大数据服务、智慧文旅建设、非物质文化遗产传播等多个领域开展深度合作。
行业观点：给予行业“标配”的投资评级。本周旅游出行板块走势分化，旅游休闲板块承压，我们认为主要系燃油附加费上升导致出游成本增加与极端天气下北京周边地区受灾导致市场预期下降。考虑到自然灾害带来的影响持续时间具有不确定性，且后续台风“卡努”等路径难以判断，建议谨慎关注8月旅游需求释放情况。基于业绩弹性和上半年业绩修复情况，我们建议优先关注酒店、餐饮及OTA板块个股：锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）、同庆楼（605108）等。同时建议关注受自然灾害影响相对较小的曲江文旅（600706）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）等和低估值景气度改善的中国中免（601888）。
风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）出行复苏不及预期等。（4）自然灾害阻断旅游出行等。
